下一步還要采取推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”的許多新舉措，比如過(guò)去一些“互聯(lián)網(wǎng)+”的企業(yè)總是到海外上市，現在已經(jīng)要求有關(guān)部門(mén)完善境內上市的制度措施，歡迎他們回歸A股。——李克強
3月20日，國務(wù)院總理李克強在北京人民大會(huì )堂與中外記者見(jiàn)面，并回答記者提問(wèn)。李克強說(shuō)，下一步還要采取推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”的許多新舉措，比如過(guò)去一些“互聯(lián)網(wǎng)+”的企業(yè)總是到海外上市，現在已經(jīng)要求有關(guān)部門(mén)完善境內上市的制度措施，歡迎他們回歸A股，同時(shí)要為境內的創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)上市創(chuàng )造更加有利的、符合法律規定的條件。
李克強指出，“‘互聯(lián)網(wǎng)+’作為新事物，它也有這樣那樣的問(wèn)題，關(guān)鍵是要趨利避害，采取包容審慎的監管方式。”中國經(jīng)濟這艘巨輪能夠行穩致遠的其中一個(gè)重要原因就是，我們在世界科技革命新一輪浪潮中成功掛上了“互聯(lián)網(wǎng)+”這個(gè)風(fēng)帆。
“互聯(lián)網(wǎng)+”疊加“智能+”帶來(lái)紅利
“李克強總理在答記者問(wèn)時(shí)提到要趨利避害，對‘互聯(lián)網(wǎng)+’采取包容審慎監管方式，凸顯了我國鼓勵科技創(chuàng )新的魄力。”3月20日，中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員劉英在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
劉英認為，“互聯(lián)網(wǎng)+”不僅培育了新動(dòng)能，開(kāi)發(fā)了新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新模式、新動(dòng)力，而且通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+”模式，還改造提升了傳統動(dòng)能和傳統產(chǎn)業(yè)，激發(fā)了市場(chǎng)活力，促進(jìn)了消費成為發(fā)展主動(dòng)力，使經(jīng)濟結構發(fā)生了深刻變革。
如是金融研究院首席研究員朱振鑫在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，‘互聯(lián)網(wǎng)+’提出之后，中國的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入了新時(shí)代，這次總理又提出‘智能+’，無(wú)疑也會(huì )給人工智能技術(shù)帶來(lái)不可忽視的紅利，尤其是和金融、醫療等傳統產(chǎn)業(yè)的融合，想象力很大。但相比于互聯(lián)網(wǎng)，人工智能紅利的影響有限，一是應用范圍沒(méi)那么廣，二是應用階段相對還比較初級，技術(shù)有待進(jìn)一步完善，市場(chǎng)應該以長(cháng)期價(jià)值投資的視角來(lái)謹慎看待。
財富證券網(wǎng)絡(luò )金融部副總經(jīng)理趙歡在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前A股市場(chǎng)的上市公司結構仍然是以傳統產(chǎn)業(yè)為主，在中國經(jīng)濟轉型升級的大背景下，這既不能充分反映中國經(jīng)濟發(fā)展的真實(shí)面貌，也不能充分與新經(jīng)濟需求實(shí)現有效銜接。因此，需要采取一系列新舉措，支持包括“互聯(lián)網(wǎng)+”等在內的新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)的企業(yè)發(fā)展。
趙歡表示，“互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)”主要在于憑借其獨有的核心技術(shù)或顛覆性的商業(yè)模式，深入挖掘新經(jīng)濟中的巨大機遇。“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)回歸上市，有助于提高A股上市公司整體質(zhì)量，有利于形成融資和投資良性共贏(yíng)的態(tài)勢，引領(lǐng)未來(lái)投資者對價(jià)值成長(cháng)的投資熱潮。
推動(dòng)CDR落地有三大意義
“總理對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的表態(tài)意味著(zhù)‘獨角獸’的回歸速度會(huì )加快。”英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。他認為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回國內上市將通過(guò)三個(gè)途徑：一是發(fā)行中國存托憑證(CDR)，保證原有公司的框架和股東不發(fā)生改變，同時(shí)，也能讓國內投資者享受到互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的紅利，這也是非常具有現實(shí)可行性的一種回歸方式;二是可以通過(guò)在當地退市，通過(guò)IPO的方式回歸A股;三是通過(guò)借殼的方式回歸A股，例如：360的回歸。
對此，國信證券發(fā)展研究總部研究員楊高宇在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)也認為CDR是解決兩地的法律、兩地監管的有效措施。他認為，CDR應該會(huì )很快落地，有三大意義：
一是大力推進(jìn)新經(jīng)濟，助力實(shí)體經(jīng)濟轉型升級。創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略已經(jīng)成為中國轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，破解經(jīng)濟發(fā)展深層矛盾和問(wèn)題的必然選擇。大力發(fā)展以新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式為主要特征，以知識、技術(shù)、信息、數據等新生產(chǎn)要素為支撐的新經(jīng)濟已經(jīng)成為政府工作的重要抓手。
二是提升中國資本市場(chǎng)國際影響力。CDR的推出是中國融資國際化的重要一步，未來(lái)CDR的企業(yè)范圍也將從服務(wù)科技股回歸逐漸擴展到境外優(yōu)質(zhì)企業(yè)。存托憑證市場(chǎng)發(fā)展有助推動(dòng)國內外資本市場(chǎng)之間的良性互動(dòng)，豐富資本市場(chǎng)的交易品種，增加國內投資者的投資渠道，提升中介機構的國際化經(jīng)營(yíng)能力。
三是為投資者分享中國新經(jīng)濟企業(yè)紅利開(kāi)辟新渠道。由于歷史原因，一些代表中國新經(jīng)濟的科技股并沒(méi)有在A(yíng)股上市。以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為例，從第一家于1999年海外上市的中華網(wǎng)算起，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市道路已經(jīng)走了近20年。在過(guò)去的二十多年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展如同高速鐵路般迅猛，進(jìn)入人們生活的方方面面。“互聯(lián)網(wǎng)+”代表了中國經(jīng)濟最具活力、最具動(dòng)能的新動(dòng)力。然而中國互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)細分領(lǐng)域的巨頭公司基本上都沒(méi)有在A(yíng)股市場(chǎng)上市，因此，通過(guò)CDR形式讓科技股特別是獨角獸企業(yè)回歸，讓A股投資者可以購買(mǎi)這些優(yōu)質(zhì)公司的股票，分享這些企業(yè)成長(cháng)的成果。
“獨角獸”回歸A股要以穩為基調
“能回歸A股的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一定是優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，龍頭企業(yè)，不會(huì )大批量回來(lái)。”李大霄表示。
楊高宇也認為，“從市場(chǎng)穩定發(fā)展的角度來(lái)看，監管層不會(huì )大開(kāi)閘門(mén)，而是有節奏地穩妥推進(jìn)。”
此外，李大霄提醒說(shuō)，投資創(chuàng )新型藍籌公司時(shí)，最佳的買(mǎi)入點(diǎn)不是在它上市的時(shí)候，而應該是初創(chuàng )期或者在它被市場(chǎng)冷淡之后。對于這些企業(yè)一定不要追高，高估值必然蘊含高風(fēng)險。
朱振鑫強調，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獨角獸的政策要慎重，任何一條政策都不能違背資本市場(chǎng)的初心：一是讓市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用，二是讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，三是讓投資者享受優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資價(jià)值。
“讓獨角獸回歸A股沒(méi)有錯，關(guān)鍵是用什么方式，應該建立一個(gè)市場(chǎng)化的標準，讓市場(chǎng)機構來(lái)選擇、來(lái)定價(jià)，監管者需要做的不是過(guò)多的表示對企業(yè)的看法，而是一方面管好中介機構，讓中介機構為自己的行為負責，另一方面對投資者提示風(fēng)險。”朱振鑫表示。
